Crédito e interés

El término crédito proviene del latín credere, que significa confianza. Esa raíz explica todo el concepto: sin confianza no hay crédito.

En economía, el crédito es la operación mediante la cual un agente económico —el acreedor— entrega a otro agente —el deudor— un bien, un servicio o una suma de dinero, con el compromiso de que este último lo devuelva en un plazo determinado y, por lo general, con un pago adicional llamado interés.

Esa definición contiene dos ideas clave:

• No se trata necesariamente de dinero. Una tienda puede vender una lavadora al crédito sin entregar dinero: entrega un bien.
• Existe una promesa de pago futuro. Si pagas al contado, no hay crédito; si pagas en cuotas, sí.

Por ejemplo:

• Si una persona saca un préstamo de S/ 5,000 de un banco, estamos ante un crédito.
• Si una tienda vende un televisor con compromiso de pago a futuro, también estamos ante un crédito.

1.1 Modalidades básicas: crédito mercantil y crédito financiero

Dentro del concepto general de crédito, se suelen diferenciar dos modalidades según lo que se entrega:

• Venta al crédito o crédito mercantil. Un agente entrega un bien o servicio a otro para que lo pague en el futuro. Es típico de las tiendas comerciales: compras una laptop y la pagas en cuotas.
• Préstamo o crédito financiero. Un agente entrega dinero a otro para que lo devuelva con intereses. Es típico de los bancos y entidades financieras.

Ambas modalidades comparten la lógica del crédito, pero se distinguen porque en la primera el objeto entregado es un bien o servicio, mientras que en la segunda es dinero.

En toda operación crediticia intervienen al menos dos agentes:

• Acreedor. Es quien posee excedentes y otorga el crédito. Puede ser una persona, una empresa o una entidad financiera. Generalmente busca obtener un beneficio, que en el crédito financiero son los intereses.
• Deudor. Es quien recibe el crédito porque necesita financiamiento. Contrae la obligación de devolver lo recibido en el tiempo y condiciones pactados.

En algunas operaciones pueden aparecer más participantes. Por ejemplo, en una letra de cambio intervienen el girador, el girado y el beneficiario, como verás más adelante. Pero los dos agentes fundamentales de todo crédito son siempre acreedor y deudor.

Para que exista una operación crediticia deben concurrir varios elementos:

La confianza merece un comentario especial. Quien presta debe creer que quien recibe pagará. Esa confianza puede basarse en:

• El historial crediticio del deudor.
• Su solvencia económica y moral.
• Garantías reales, como una joya o un terreno.
• El respaldo de un aval.

Cuando la confianza es insuficiente, el acreedor exige garantías o simplemente no otorga el crédito. Por eso se dice que la confianza es la base del sistema crediticio.

El crédito no es un tema aislado: es uno de los motores del funcionamiento económico moderno.

4.1 Importancia microeconómica

A nivel de las familias, el crédito permite:

• Adelantar consumo. Una familia puede comprar hoy un electrodoméstico y pagarlo con sus ingresos futuros.
• Financiar la vivienda. El crédito hipotecario hace posible adquirir inmuebles sin tener todo el precio al contado.
• Soportar emergencias. Ante un gasto inesperado, el crédito permite suavizar el impacto sobre el presupuesto familiar.

A nivel de las empresas, el crédito permite:

• Financiar capital de trabajo. Comprar insumos, pagar planillas o cubrir costos antes de recibir ingresos por ventas.
• Invertir en maquinaria y tecnología. Las empresas no siempre tienen fondos propios suficientes para expandirse.
• Aprovechar oportunidades de mercado. Una empresa con acceso a crédito puede responder rápido a una mayor demanda.

4.2 Importancia macroeconómica

A nivel de toda la economía, el crédito:

• Eleva los niveles de producción. Las empresas pueden producir más y mejor.
• Incrementa el consumo de las familias.
• Acelera la circulación de mercancías. El dinero no es la única forma de realizar transacciones: el crédito también mueve bienes.
• Contribuye a la formación de capital bancario. Los intereses que cobran los bancos se convierten en parte de sus ingresos.
• Permite una mayor explotación de los recursos. Muchos proyectos productivos solo son viables con financiamiento.

Además, el volumen de crédito guarda relación con el ciclo económico: cuando crece el crédito, suele crecer la actividad económica; cuando se contrae, la economía tiende a desacelerarse.

Los créditos pueden clasificarse con distintos criterios. Esta parte es fundamental para el examen, porque las preguntas suelen presentar casos y pedir que identifiques el tipo de crédito correspondiente.

5.1 Por el destino del crédito

Según el uso que se le dará al crédito:

• Crédito productivo o de producción. Es el destinado a financiar la producción y/o comercialización de bienes y servicios. Lo reciben empresas para comprar maquinaria, insumos, mercadería o ampliar su capacidad productiva. Por ejemplo, un restaurante obtiene un préstamo para abrir un segundo local.
• Crédito de consumo. Es el otorgado a personas naturales para adquirir bienes o servicios destinados a su consumo personal o familiar. Por ejemplo, comprar ropa, alimentos, electrodomésticos o pagar un viaje en cuotas.

La clave es preguntarse: ¿el bien que se financia va a generar ingresos o forma parte del gasto personal del deudor? Si financia producción, es productivo; si financia consumo final, es de consumo.

5.2 Por la fuente del crédito

Según el origen de los recursos o del deudor:

• Crédito público. Es el que se concede a personas jurídicas que conforman el sector público nacional, como ministerios, municipalidades o empresas del Estado.
• Crédito privado. Es el otorgado a personas naturales o jurídicas ajenas al Estado. Es el crédito típico de empresas y familias.

Así, si un banco le presta al Ministerio de Transportes, hay crédito público; si le presta a una panadería o a un estudiante, hay crédito privado.

5.3 Por el plazo de vencimiento

Según el tiempo en que debe pagarse:

• Corto plazo. Se paga en un plazo máximo de un año.
• Mediano plazo. Se paga en un período mayor de un año y hasta cinco años.
• Largo plazo. Se paga en un período mayor de cinco años.

Ejemplos:

• Una pizza pagada en dos cuotas: crédito de corto plazo.
• Un automóvil pagado en cuotas durante tres años: mediano plazo.
• Una vivienda financiada a veinte años: largo plazo.

5.4 Por la garantía

Según las garantías que respaldan el crédito:

• Crédito real. Es aquel en el que se exige una garantía material. Se divide en:
  • Crédito prendario. Se exige un bien mueble como garantía. Ejemplo: una persona empeña su joya en una casa de empeño o deja su camioneta como prenda de un préstamo.
  • Crédito hipotecario. Se exige un bien inmueble como garantía. Ejemplo: una persona hipoteca su departamento para obtener S/ 100,000 de un banco.
• Crédito personal. No se exige una garantía material específica; se considera como garantía la solvencia económica y moral de quien solicita el crédito. Suele apoyarse en un aval solidario, es decir, una persona que se compromete a pagar si el deudor no lo hace.

La diferencia entre prenda e hipoteca es clásica:

• Prenda: bien mueble.
• Hipoteca: bien inmueble.

5.5 Precisión: crédito mercantil y crédito financiero

Para no confundirlas con las anteriores, recuerda que la distinción entre crédito mercantil y financiero se refiere a qué se entrega:

• Mercantil: se entrega un bien o servicio.
• Financiero: se entrega dinero.

Esta clasificación no es excluyente con las demás. Por ejemplo, una tienda puede vender al crédito (mercantil), a corto plazo, para consumo y sin garantía real.

El crédito suele formalizarse mediante documentos que expresan el compromiso de pago. Estos documentos se denominan instrumentos de crédito y, en muchos casos, son títulos valores.

6.1 Pagaré

El pagaré es un documento mediante el cual una persona se compromete a pagar una suma de dinero en un plazo determinado.

Características:

• Lo emite el deudor.
• Contiene una promesa de pago.
• Intervienen dos agentes: el girador (librador), que es el deudor, y el beneficiario, que es el acreedor.

Ejemplo: una empresa que recibe un préstamo bancario firma un pagaré a favor del banco. En ese documento, la empresa promete pagar la deuda en la fecha pactada.

6.2 Letra de cambio

La letra de cambio es un documento mediante el cual una persona ordena a otra pagar una suma de dinero en un plazo determinado.

Características:

• Lo emite el acreedor.
• Contiene una orden de pago.
• Intervienen tres agentes:
  • Girador o librador: quien emite la letra y da la orden de pago (acreedor).
  • Girado o librado: a quien se ordena pagar (deudor).
  • Beneficiario: quien tiene derecho a cobrar.

Un punto importante es que el girado debe aceptar la letra; es decir, firmar manifestando que se compromete a pagar. Por eso se dice que la letra de cambio es un documento que, una vez aceptado por el deudor, garantiza el pago futuro al acreedor.

Diferencia básica con el pagaré:

• El pagaré es una promesa del deudor.
• La letra de cambio es una orden del acreedor que el deudor debe aceptar.

6.3 Bono

El bono es un título valor que representa una deuda de la entidad emisora frente a una tercera persona. Al comprar un bono, el comprador se convierte en acreedor de quien lo emite.

Características:

• Son de emisión masiva y en serie.
• Suelen ser de mediano y largo plazo.
• Generan una rentabilidad fija para el comprador: los intereses.
• Tipos principales:
  • Bonos corporativos. Emitidos por empresas para financiar sus operaciones y proyectos.
  • Bonos soberanos. Emitidos por el Estado, como el Estado peruano, para financiar gasto público.

Los bonos no deben confundirse con las acciones: el bono implica una deuda, mientras que la acción representa participación en la propiedad de una empresa.

6.4 Warrant

El warrant es un instrumento de crédito vinculado a mercancías depositadas en un almacén general de depósito. El almacén emite este documento para certificar la existencia de las mercancías de propiedad del deudor.

Su utilidad principal es que permite usar las mercancías como garantía de un préstamo. Es decir, el deudor puede pignorar la mercancía representada en el warrant. Si no paga, el acreedor puede solicitar la venta en subasta de las mercancías necesarias para cubrir la deuda.

Ejemplo: una empresa exportadora deposita sacos de café en un almacén general, recibe un warrant y lo entrega al banco como garantía de un préstamo. Si la empresa incumple, el banco puede ejecutar la garantía.

Además de las formas clásicas de crédito, el sistema financiero ha desarrollado operaciones especializadas. El examen de San Marcos ha evaluado algunas de ellas, por lo que conviene diferenciarlas claramente.

7.1 Leasing financiero

El leasing financiero es un contrato mediante el cual una entidad financiera, a pedido de un cliente, adquiere un bien de capital y lo entrega en uso al cliente a cambio de cuotas periódicas. Al final del contrato, el cliente suele tener la opción de compra del bien por un valor residual previamente pactado.

En otras palabras, el banco:

1. Compra la máquina, vehículo o equipo que la empresa necesita.
2. Alquila el bien a la empresa mediante cuotas.
3. Al final, le vende el bien si la empresa ejerce la opción de compra.

Este mecanismo es una forma de financiamiento indirecto: la empresa no recibe dinero, sino el uso de un activo productivo.

7.2 Factoring

El factoring es una operación mediante la cual una empresa cede sus cuentas por cobrar (facturas, recibos, letras) a una entidad financiera denominada factor. A cambio, la entidad le adelanta liquidez y asume la gestión de cobro, y en algunos casos también el riesgo de impago.

Ejemplo: una fábrica ha vendido productos a plazos de 90 días y necesita dinero hoy. Entonces vende sus facturas a un banco, que le adelanta un porcentaje del valor y luego cobra a los clientes deudores.

A diferencia del leasing, en el factoring no hay compra de un activo para arrendarlo, sino venta de documentos por cobrar.

7.3 Crédito prendario o pignoraticio

El crédito prendario, también llamado crédito pignoraticio, es aquel que se otorga con una garantía real consistente en un bien mueble.

Ejemplo: una persona deja una joya en una casa de empeño como garantía de un préstamo. Si no paga, el acreedor puede vender la prenda para recuperar su dinero.

Aquí conviene recordar:

• Prenda = bien mueble.
• Hipoteca = bien inmueble.

Por eso, el crédito pignoraticio es una variedad del crédito real, no una operación equivalente al leasing.

7.4 Depósito en custodia

El depósito en custodia no es propiamente crédito. Es un servicio bancario por el cual el banco guarda bienes valiosos, como joyas, documentos o dinero, a cambio de una comisión, sin adquirir su propiedad ni prestar sobre ellos.

Es importante no confundirlo con crédito: en el crédito hay transferencia de recursos y una promesa de pago; en el depósito en custodia solo hay guarda y devolución del mismo bien.

8.1 Definición

El interés es el pago que recibe el acreedor por ceder el uso de su dinero o de un bien durante un tiempo. Es, en términos simples, el precio del crédito.

8.2 Fundamentos del interés

¿Por qué se paga interés? La explicación económica suele resumirse en cuatro motivos:

• Pago por un servicio. El acreedor presta un servicio de financiamiento.
• Pago por un derecho. La ley reconoce al dueño del capital el derecho a recibir una compensación.
• Pago por un riesgo. Existe la posibilidad de que el deudor no pague; el interés compensa ese riesgo.
• Pago por la depreciación. El dinero puede perder valor con el tiempo por inflación o devaluación. El interés compensa esa pérdida.

8.3 Tasa de interés

La tasa de interés es el porcentaje que se paga por el uso del dinero ajeno. Se suele distinguir dos tasas fundamentales en el sistema bancario:

• Tasa activa. Es la tasa que cobra el banco cuando otorga créditos o préstamos. Es el costo del crédito para el deudor.
• Tasa pasiva. Es la tasa que paga el banco a los depositantes por el dinero que recibe, como en cuentas de ahorro o plazos fijos.

Ejemplo: un banco paga 4% anual por los depósitos a plazo fijo (tasa pasiva) y cobra 15% anual por los préstamos personales (tasa activa).

8.4 Desconfianza y tasa activa

La desconfianza entre los agentes económicos tiene un efecto directo sobre el costo del crédito. Si un banco percibe que el riesgo de no pago es alto, elevará la tasa activa para compensar ese riesgo. Por eso, en un entorno de mayor desconfianza, el crédito tiende a encarecerse.

8.5 Interés simple e interés compuesto

El interés puede calcularse de dos formas:

• Interés simple (tasa nominal). Los intereses no se capitalizan; es decir, se calculan siempre sobre el capital original, sin que los intereses generados pasen a formar parte del capital.
• Interés compuesto (tasa efectiva). Los intereses se capitalizan periódicamente; es decir, los intereses generados se suman al capital y, en el siguiente período, generan nuevos intereses.

Fórmulas básicas:

• Interés simple:
  $I = C \cdot i \cdot n$
  donde $C$ es el capital, $i$ la tasa por período y $n$ el número de períodos.

• Monto con interés compuesto:
  $M = C(1 + i)^n$

El interés compuesto produce un crecimiento más acelerado que el simple, porque los intereses ganados vuelven a generar intereses.